Lo que hace unos a\u00f1os no era m\u00e1s que una tesis, ahora es un hecho no contestado. El calentamiento global por efecto invernadero avanza inexorablemente con el riesgo de convertirse en irreversible o incontrolable. La sociedad ha tomado conciencia de la \u2018urgencia clim\u00e1tica\u2019 y todos estamos modificando nuestros comportamientos para adaptarnos a esta crisis.<\/p>\n
Las empresas energ\u00e9ticas, en el ojo del hurac\u00e1n, tienen que posicionarse y lo est\u00e1n haciendo. Las el\u00e9ctricas mutan del carb\u00f3n a la generaci\u00f3n renovable, a la vez que pasan de la producci\u00f3n a la comercializaci\u00f3n y de ah\u00ed a los servicios energ\u00e9ticos. Las gas\u00edsticas \u2018mid-stream\u2019 tratan de acercarse al mundo de la electricidad ya que el gas se considera energ\u00eda de transici\u00f3n, pero no la soluci\u00f3n final. Las petroleras cambian de paradigma y buscan su futuro en la electricidad antes de apostar por otras fuentes de energ\u00eda. \u00bfSobrevivir\u00e1n todas las energ\u00e9ticas a esta evoluci\u00f3n acelerada?<\/p>\n
En este r\u00edo revuelto, donde la generaci\u00f3n convencional deja paso a la renovable, vemos navegar a las el\u00e9ctricas. Cada una se adapta como puede. Las hay que han optado radicalmente por dejar el mundo de la generaci\u00f3n. Este es el caso de\u00a0E.on<\/strong>\u00a0que, tras la cesi\u00f3n de su actividad de producci\u00f3n el\u00e9ctrica, se quiere convertir en el rey de las soluciones energ\u00e9ticas para el cliente. Otras siguen la ola, abandonando poco a poco la generaci\u00f3n convencional para concentrarse en la generaci\u00f3n renovable. En este grupo,\u00a0Iberdrola<\/strong>\u00a0lleva a\u00f1os de ventaja,\u00a0Engie\u00a0<\/strong>o\u00a0Enel<\/strong>\u00a0se reposicionan.\u00a0EdF<\/strong>\u00a0por su parte prefiere hablar de descarbonizaci\u00f3n y se focaliza, sin sorpresas, en la producci\u00f3n nuclear.<\/p>\n Otros casos interesantes son el de la alemana\u00a0RWE<\/strong>\u00a0que, con la adquisici\u00f3n de los activos de\u00a0Innogy<\/strong>, se convierte en uno de los principales actores renovables sin por ello olvidar su pasado f\u00f3sil. El n\u00f3rdico\u00a0Fortum<\/strong>\u00a0se convierte en el campe\u00f3n de la producci\u00f3n convencional con la adquisici\u00f3n de\u00a0Uniper<\/strong>. Caso aparte son los m\u00e1s oportunistas\u00a0EPH<\/strong>\u00a0o\u00a0Sev.en Energy<\/strong>\u00a0que se especializan en la adquisici\u00f3n de los activos \u201ct\u00f3xicos\u201d, para ejecutar el cierre de la actividad a medio plazo.<\/p>\n Peor lo tienen los actores gas\u00edsticos \u201cmid-stream\u201d,\u00a0Engie<\/strong>\u00a0(por su vertiente\u00a0GdF<\/strong>),\u00a0Naturgy<\/strong>\u00a0(por su lado\u00a0GasNatural<\/strong>),\u00a0Uniper<\/b>, etc. Mientras que su mundo se encamina a la extinci\u00f3n, tratan de esconder detr\u00e1s de nuevas marcas su pecado original de ser empresas gasistas. \u00a0Su actual modelo de negocio est\u00e1 sustentado en las infraestructuras de gas, pero al contrario que la electricidad -que es el vector de futuro- el gas es una energ\u00eda de transici\u00f3n cada vez menos tolerada. Si el gas no sabe transformarse en verde, su negocio se extinguir\u00e1. Las gasistas buscan su avenir en el biogas o el hidr\u00f3geno, para llenar sus infraestructuras, pero ambas l\u00edneas de desarrollo est\u00e1n muy lejos de ser competitivas. En ausencia de otras alternativas, se tornan hacia la electricidad, la generaci\u00f3n renovable y los servicios energ\u00e9ticos.<\/p>\n Las petroleras tambi\u00e9n se encuentran en plena mutaci\u00f3n. Las \u201cmajor\u201d saben que gran parte de las reservas de petr\u00f3leo que ahora tienen en sus balances nunca llegaran a ser explotados. Especialmente los yacimientos m\u00e1s complicados que solo ellas saben explotar, que adem\u00e1s son los que m\u00e1s aportan a su cuenta de resultados. El mundo del petr\u00f3leo, como el del carb\u00f3n o el gas, est\u00e1n llamados a declinar inexorablemente, y con ellos las \u201cmajor\u201d.<\/p>\n La pionera\u00a0BP<\/strong>, que ya en los a\u00f1os 80 desarroll\u00f3 una divisi\u00f3n fotovoltaica que entrar\u00eda en bancarrota a principios de los 2000, ha anunciado recientemente su objetivo 0% carb\u00f3n para el 2050. Eso s\u00ed, sin decir c\u00f3mo, salvo un ambiguo aumento de las inversiones low-carbon y cierta reducci\u00f3n de las inversiones en gas y petr\u00f3leo. La francesa\u00a0Total<\/strong>\u00a0se hace fuerte en el gas upstream y avanza sus peones en la electricidad, tanto renovable como convencional (CCGTs). Mas sorprendente aun, se posiciona en el retail con la adquisici\u00f3n de\u00a0Direct Energie<\/strong>.\u00a0RD Shell<\/strong>\u00a0parece seguir los pasos de Total, aunque es menos explicita en su objetivo de reducci\u00f3n de la huella CO2 (\u2018Carbon footprint\u2019). Finalmente,\u00a0Exxon Mobil<\/strong>\u00a0o\u00a0Chevron<\/strong>, parecen determinados a no modificar su estrategia hist\u00f3rica y consagrarse a lo de siempre hasta el su \u00faltimo suspiro (o hasta la \u00faltima gota).<\/p>\n En s\u00edntesis, estamos asistiendo a un colapso del \u2018core business\u2019 de las energ\u00e9ticas, ya sean petroleras, gasistas o el\u00e9ctricas. Despu\u00e9s de d\u00e9cadas perfeccionando la excelencia en su actividad hist\u00f3rica, los especialistas de la energ\u00eda deben adaptarse a un nuevo entorno. Y competir en nuevas actividades para las cuales no son necesariamente los m\u00e1s adaptados. Para complicar a\u00fan m\u00e1s las cosas, las empresas energ\u00e9ticas se enfrentan a una p\u00e9rdida de rentabilidad de sus inversiones y a la insatisfacci\u00f3n natural de sus accionistas, adem\u00e1s de levantar sospechas de un frustrante \u00ab greenwashing \u00bb. La elecci\u00f3n entre la conversi\u00f3n (reinversi\u00f3n) y la restituci\u00f3n del dinero a sus accionistas (en forma de dividendos o recompra de acciones) tambi\u00e9n formar\u00e1 parte de la t\u00e1ctica de adaptaci\u00f3n. Evidentemente, no todas las estrategias evolutivas dar\u00e1n los resultados esperados. La \u00fanica certeza es que el cambio clim\u00e1tico conllevara una revoluci\u00f3n en la industria energ\u00e9tica donde asistiremos a la extinci\u00f3n de ciertas especies y el triunfo de otras. Como dir\u00eda la canci\u00f3n\u2026 \u201c\u00bfQu\u00e9 ser\u00e1, ser\u00e1?\u201d<\/p>\n Antonio Haya<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Lo que hace unos a\u00f1os no era m\u00e1s que una tesis, ahora es un hecho no contestado. El calentamiento global por efecto invernadero avanza inexorablemente con el riesgo de convertirse en irreversible o incontrolable. 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