Au d\u00e9but du mois d\u2019octobre, Jean Bernard Levy, le PDG d\u2019EdF, a expliqu\u00e9 dans une lettre \u00e0 ses collaborateurs que la pr\u00e9sentation du projet \u00ab Hercule \u00bb serait diff\u00e9r\u00e9e de quelques mois. Les auspices n\u2019\u00e9taient pas favorables pour mener ce premier travail d\u2019Hercule \u00e0 bon port. Mr Levy a imput\u00e9 l\u2019arr\u00eat du projet \u00e0 la n\u00e9gociation que le gouvernement fran\u00e7ais conduit sur la r\u00e9forme de l\u2019ARENH (acc\u00e8s r\u00e9gul\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9nergie nucl\u00e9aire historique). Or la v\u00e9rit\u00e9 est tout autre : la faiblesse de l\u2019actionnaire majoritaire (l\u2019\u00c9tat fran\u00e7ais) sacrifie une fois de plus son entreprise EdF.<\/p>\n
Nous n\u2019allons pas perdre de temps \u00e0 expliquer la r\u00e9forme de l\u2019ARENH, qui en fin de compte n\u2019est qu\u2019une diversion \u00e0 la lib\u00e9ralisation rat\u00e9e du secteur \u00e9lectrique fran\u00e7ais, ni \u00e0 d\u00e9velopper les raisons de la Commission Europ\u00e9enne pour ne pas faciliter les choses au gouvernement fran\u00e7ais. Nous voulons consacrer cet article \u00e0 EdF et \u00e0 comment une grande entreprise, dot\u00e9e de grands techniciens et moyens, pourrait s\u2019\u00e9crouler, pouss\u00e9e par un actionnaire suicidaire.<\/p>\n
Le projet Hercule est l\u2019une des derni\u00e8res chances pour EdF ; esp\u00e9rons que Jupiter et tout l\u2019Olympe lui offriront (\u00e0 EdF) une nouvelle opportunit\u00e9.<\/p>\n
Au risque de rallonger un peu le pr\u00e9sent article, je pense qu\u2019il convient dans ce cas de revenir en arri\u00e8re et d\u2019expliquer un peu l\u2019histoire r\u00e9cente du march\u00e9 \u00e9lectrique europ\u00e9en et la mani\u00e8re dont EdF a navigu\u00e9 dans cette tourmente.<\/p>\n
Le mod\u00e8le comp\u00e9titif initi\u00e9 par les Anglais \u00e0 la fin des ann\u00e9es 80 a fait fureur sur le continent. L\u2019Union Europ\u00e9enne d\u00e9cide de traiter l\u2019\u00e9lectricit\u00e9 comme un produit de consommation ordinaire et de la soumettre aux r\u00e8gles de la concurrence. L\u2019abolition des monopoles, la libre implantation de nouvelles capacit\u00e9s de production, le libre acc\u00e8s aux r\u00e9seaux, le principe de segmentation et de s\u00e9paration des activit\u00e9s (unbundling) deviennent les fondements du nouveau cadre l\u00e9gal. Avec la directive 96\/92 du 19 d\u00e9cembre 1996 puis la directive 2003\/54 du 26 juin 2003 relatives au march\u00e9 int\u00e9rieur de l\u2019\u00e9lectricit\u00e9, l\u2019Union Europ\u00e9enne met en place son grand march\u00e9 de l\u2019\u00e9lectricit\u00e9.<\/p>\n
La France suit le mod\u00e8le sans grand enthousiasme. Le syst\u00e8me fran\u00e7ais de monopole d\u2019\u00c9tat avait d\u00e9montr\u00e9 sa qualit\u00e9 : ind\u00e9pendance \u00e9nerg\u00e9tique, qualit\u00e9 de service, prix stables et relativement bas. Pourquoi alors en changer ? Que faire du monopole d\u2019EDF dans le nouveau contexte ?<\/p>\n
La France d\u00e9cide donc de faire le minimum en mati\u00e8re de transposition des directives pour \u00e9viter une opposition frontale avec l\u2019Europe, sans adh\u00e9rer pleinement au nouveau mod\u00e8le. La loi n\u00b02000-108 du 10 f\u00e9vrier 2000 ouvre \u00e0 la concurrence la fourniture des grands consommateurs (30% du march\u00e9). Un organisme de contr\u00f4le est cr\u00e9\u00e9 (la CRE, Commission de R\u00e9gulation de l\u2019Electricit\u00e9, devenue depuis Commission de R\u00e9gulation de l\u2019\u00c9nergie) et de nouvelles responsabilit\u00e9s sont conf\u00e9r\u00e9es \u00e0 l\u2019autorit\u00e9 de la concurrence. EDF est contrainte de scinder en entit\u00e9s juridiquement autonomes les activit\u00e9s de transport (RTE) et de distribution (ErDF devenue plus tard Enedis). La loi n\u00b02004-803 du 9 ao\u00fbt 2004 ouvre 70% du march\u00e9 \u00e0 la concurrence. Avec la loi n\u00b0 2006-1537 du 7 d\u00e9cembre 2006, c\u2019est 100% des clients qui sont \u00e9ligibles \u00e0 partir du 1er janvier 2007. La lib\u00e9ralisation formelle du secteur est un fait, le consommateur est libre de choisir son fournisseur. Mais \u00e0 qui peut-il acheter cette \u00e9nergie ?<\/p>\n
Du c\u00f4t\u00e9 de l\u2019offre, la d\u00e9cision fran\u00e7aise fut d\u2019\u00e9viter tout d\u00e9mant\u00e8lement r\u00e9el d\u2019EDF. Seules les importations et les nouvelles capacit\u00e9s (limit\u00e9es) de production permettaient l\u2019arriv\u00e9e de nouveaux acteurs du march\u00e9 de l\u2019\u00e9lectricit\u00e9. Dans les ann\u00e9es suivantes, l\u2019Union europ\u00e9enne imposa \u00e0 EDF la cession \u00e0 ses concurrents d\u2019une part de sa production au travers du m\u00e9canisme des VPP (virtual power plants) qui activ\u00e8rent le march\u00e9 de gros de l\u2019\u00e9lectricit\u00e9. Durant ces ann\u00e9es, l\u2019\u00c9tat ne se r\u00e9signe pas \u00e0 tenir un simple r\u00f4le de planificateur et de contr\u00f4leur du fonctionnement du march\u00e9. Il suit avec inqui\u00e9tude les augmentations du prix de l\u2019\u00e9lectricit\u00e9, intervenant \u00e0 chaque fois qu\u2019il l\u2019estime n\u00e9cessaire, en cr\u00e9ant, ann\u00e9e apr\u00e8s ann\u00e9e, de nouveaux outils d\u2019intervention : TARTAM ; ARENH, Exceltium, traitement sp\u00e9cial r\u00e9serv\u00e9 aux \u00e9lectro-intensifs, tarif de pr\u00e9carit\u00e9, etc. Tous ces acronymes ont un d\u00e9nominateur commun : priver EdF de ses marges (l\u00e9gitimement obtenues) pour les r\u00e9partir avec les consommateurs fran\u00e7ais.<\/p>\n
Chacune de ces interventions sur le march\u00e9 est obtenue apr\u00e8s d\u2019interminables n\u00e9gociations avec la Commission qui pr\u00e9sume que l\u2019Etat fran\u00e7ais subventionne les industriels fran\u00e7ais \u00e0 travers EdF (comme c\u2019est le cas). Malgr\u00e9 les r\u00e9ticences de la Commission, les r\u00e9formes se font. EdF se voit dans l\u2019obligation de vendre sa production en dessous du prix du march\u00e9 puisque son actionnaire le lui impose. M\u00eame un \u00e9l\u00e9phant de la taille d\u2019EdF maigrit s\u2019il cesse de manger et, avec le temps, meurt. L\u2019action d\u2019EdF qui d\u00e9passait 75 \u20ac en 2007 dans ses moments de gloire, se situe ces jours-ci aux alentours de 9 euros.<\/p>\n
Du c\u00f4t\u00e9 d\u2019EdF, un difficile travail d\u2019adaptation \u00e0 son nouvel environnement lib\u00e9ralis\u00e9 a commenc\u00e9. Son actionnaire ne lui rend pas les choses faciles, en ajoutant \u00e0 l\u2019environnement changeant un leadership mouvant. Nous passons d\u2019un P. Gadonneix avec une vision paneurop\u00e9enne (probablement le pr\u00e9sident avec la vision la plus claire du nouveau march\u00e9 et du futur positionnement de EdF) \u00e0 H. Proglio qui d\u00e9cide tout le contraire : M. Proglio pr\u00f4ne un EdF franco-fran\u00e7ais et bat en retraite pour d\u00e9fendre son ch\u00e2teau fort -\u2013: la France et le nucl\u00e9aire. M. Levy, qui a \u00e9t\u00e9 le seul \u00e0 enchainer deux mandats (et un changement de Pr\u00e9sident de la R\u00e9publique), suit le choix only-nuclear de son pr\u00e9d\u00e9cesseur et se retrouve englu\u00e9 dans la pire des crises. EdF n\u2019est pas capable de financer les investissements n\u00e9cessaires pour la r\u00e9novation du parc nucl\u00e9aire et l\u2019Etat n\u2019est pas en situation de consentir des augmentations de capital.<\/p>\n
La solution \u00e0 cette crise passe par une restructuration de la compagnie \u00ab \u00e0 l\u2019Allemande \u00bb, comme E.on et RWE l\u2019ont d\u00e9j\u00e0 fait. Il s\u2019agit de s\u00e9parer les actifs toxiques des actifs sains (r\u00e9gul\u00e9s et bancables). Les actifs bancables sont partiellement c\u00e9d\u00e9s \u00e0 des capitaux priv\u00e9s \u2013 ce qui fournit un premier ballon d\u2019oxyg\u00e8ne aux activit\u00e9s en difficult\u00e9 \u2013 En m\u00eame temps que l\u2019on donne de la transparence \u00e0 l\u2019activit\u00e9 \u00ab toxique \u00bb afin que toute d\u00e9rive soit trait\u00e9e dans l\u2019imm\u00e9diat.<\/p>\n
C\u2019est de l\u00e0 qu\u2019est n\u00e9 le fameux projet Hercule, qui selon les mots de M. Levy \u00ab [\u2026] a pour ambition de scinder le groupe en deux parties. L’une, int\u00e9grant le nucl\u00e9aire, l’hydraulique et le r\u00e9seau de transport (RTE), sera renationalis\u00e9e avec une indemnisation des actionnaires actuels. L’autre regroupera les renouvelables, les r\u00e9seaux de distribution (Enedis) et les activit\u00e9s de services. D\u00e9lest\u00e9e du risque nucl\u00e9aire, cette derni\u00e8re serait introduite en Bourse avec la perspective d’une valorisation sup\u00e9rieure \u00e0 la valeur actuelle de 33 milliards \u00bb.<\/p>\n
Selon cette partition, dans EdF \u00ab blue \u00bb, avec les actifs toxiques (nucl\u00e9aire), on trouve RTE (activit\u00e9 r\u00e9gul\u00e9e et tr\u00e8s rentable) et l\u2019activit\u00e9 hydraulique. Cette derni\u00e8re semble incluse dans le groupement afin d\u2019assurer que, en restant 100% publique, elle n\u2019ait pas \u00e0 se soumettre au processus de r\u00e9nouvellement de concessions (ce point m\u00e9riterait un autre article) ; Alors que EdF \u00ab vert \u00bb est form\u00e9 des actifs facilement cessibles : r\u00e9seaux de distribution ; actifs renouvelables r\u00e9gul\u00e9s ; Dalkia ; etc. Je crois que l\u2019id\u00e9e est bonne et n\u00e9cessaire. Mais tout n\u2019est pas si rose dans la vie d\u2019EdF.<\/p>\n
Bruxelles envoie imm\u00e9diatement le signal qu\u2019\u00e9tant donn\u00e9 la position dominante d\u2019EdF toute restructuration doit \u00eatre analys\u00e9e au pr\u00e9alable par les services de la DGComp\u2026 ce n\u2019est pas de bon augure. Hercule devra tr\u00e8s certainement consentir un sacrifice aux dieux de Bruxelles (mise en concurrence des concessions hydrauliques ?) pour surmonter cette difficult\u00e9.<\/p>\n
Les partenaires sociaux (un autre des probl\u00e8mes structuraux d\u2019EdF) se lancent contre le projet. Les quatre organisations repr\u00e9sentant le salariat d’EDF (CGT, CFE-CGC, CFDT, FO) ont d\u00e9nonc\u00e9 un projet qui, \u00e0 leurs yeux, marque une \u00ab d\u00e9sint\u00e9gration \u00bb du mod\u00e8le d’EDF rassemblant historiquement production et distribution d’\u00e9lectricit\u00e9. Ils annoncent des mouvements sociaux pour s\u2019opposer \u00e0 Hercule, \u00e0 la r\u00e9forme des retraites, \u00e0 la fermeture des centrales au charbon\u2026<\/p>\n
Face \u00e0 ces signes, et surtout parce qu\u2019il s\u2019attend \u00e0 un automne agit\u00e9, l\u2019Etat actionnaire d\u00e9cide qu\u2019il vaut mieux aborder ce sujet plus tard ; ou jamais, on verra\u2026 le projet Hercule est mort. Il y a suffisamment de h\u00e9ros dans l\u2019Olympe qui pourront donner leur nom \u00e0 un autre projet lorsque la situation sera encore plus d\u00e9sesp\u00e9r\u00e9e.<\/p>\n
Personnellement, cela m\u2019attriste de voir comment une grande entreprise, avec les actifs formidables qu\u2019elle poss\u00e8de et des managers qui sont la r\u00e9f\u00e9rence de tout le secteur, se d\u00e9sint\u00e8gre aux mains d\u2019un actionnaire inconscient ou insouciant.<\/p>\n
De tout c\u0153ur, je souhaite la meilleure des chances \u00e0 mes amis d\u2019EdF.<\/p>\n
Antonio Haya<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Au d\u00e9but du mois d\u2019octobre, Jean Bernard Levy, le PDG d\u2019EdF, a expliqu\u00e9 dans une lettre \u00e0 ses collaborateurs que la pr\u00e9sentation du projet \u00ab Hercule \u00bb serait diff\u00e9r\u00e9e de quelques mois. Les auspices n\u2019\u00e9taient pas favorables pour mener ce premier travail d\u2019Hercule \u00e0 bon port. Mr Levy a imput\u00e9 l\u2019arr\u00eat du projet \u00e0 la […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":3354,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"site-sidebar-layout":"default","site-content-layout":"default","ast-site-content-layout":"default","site-content-style":"default","site-sidebar-style":"default","ast-global-header-display":"","ast-banner-title-visibility":"","ast-main-header-display":"","ast-hfb-above-header-display":"","ast-hfb-below-header-display":"","ast-hfb-mobile-header-display":"","site-post-title":"","ast-breadcrumbs-content":"","ast-featured-img":"","footer-sml-layout":"","ast-disable-related-posts":"","theme-transparent-header-meta":"default","adv-header-id-meta":"","stick-header-meta":"","header-above-stick-meta":"","header-main-stick-meta":"","header-below-stick-meta":"","astra-migrate-meta-layouts":"default","ast-page-background-enabled":"default","ast-page-background-meta":{"desktop":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"tablet":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"mobile":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""}},"ast-content-background-meta":{"desktop":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"tablet":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"mobile":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""}},"footnotes":""},"categories":[31],"tags":[],"yoast_head":"\n