Depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e 2020, les march\u00e9s europ\u00e9ens du gaz ont vu leurs prix chuter \u00e0 des niveaux jamais atteint depuis la pr\u00e9c\u00e9dente r\u00e9cession \u00e9conomique mondiale en 2008. L\u2019impact des temp\u00e9ratures douces pendant l\u2019hiver 2019\/2020, d\u2019une production \u00e9olienne \u00e9lev\u00e9e, des confinements \u00e0 l\u2019\u00e9chelle nationale dus \u00e0 la pand\u00e9mie de la Covid-19 qui ont limit\u00e9 la consommation de gaz, tout a concouru \u00e0 cr\u00e9er un contexte extr\u00eamement baissier pour les prix du gaz. \u00c0 titre d’exemple, l’indice europ\u00e9en de r\u00e9f\u00e9rence du gaz TTF DA avait perdu plus de 70 % de sa valeur au cours des cinq premiers mois de l’ann\u00e9e.<\/p>\n
Bien que les prix du gaz se soient redress\u00e9s depuis lors et se n\u00e9gocient actuellement \u00e0 des niveaux proches de ceux observ\u00e9s d\u00e9but janvier, leur avenir proche reste incertain, si l\u2019on consid\u00e8re que les stockages de gaz naturel sont \u00e0 leur plus haut niveau, que le d\u00e9ploiement des actifs renouvelables se poursuit et qu’une deuxi\u00e8me vague de la pand\u00e9mie de la Covid-19 touche d\u00e9j\u00e0 la plupart des pays europ\u00e9ens.<\/p>\n
Ces dynamiques, qui ont d\u00e9j\u00e0 entrain\u00e9 la mise en place de prix de gaz n\u00e9gatifs sur la plateforme gazi\u00e8re Powernext, devraient avoir de multiples r\u00e9percussions sur les acteurs du march\u00e9 de l’\u00e9nergie, d’autant plus que des r\u00e9ductions durables de prix pourraient r\u00e9sulter des politiques combin\u00e9es de l’Union europ\u00e9enne et des \u00c9tats-Unis sur le GNL.<\/p>\n
Les prix du gaz TTF Day-Ahead , qui s\u2019\u00e9tablissaient en d\u00e9but d’ann\u00e9e \u00e0 11,79 \u20ac\/MWh, ont plong\u00e9 pour atteindre un prix de 3,40 \u20ac\/MWh \u00e0 la fin mai 2020. Dans un sc\u00e9nario in\u00e9dit, nombre de facteurs ont \u00ab\u00a0contribu\u00e9\u00a0\u00bb \u00e0 secouer les march\u00e9s gaziers europ\u00e9ens.<\/p>\n
Les temp\u00e9ratures : l\u2019Europe conna\u00eet des hivers plus doux en raison du changement climatique. Et la p\u00e9riode 2019\/2020 n\u2019y fait pas exception : les degr\u00e9s-jours unifi\u00e9s de chauffage ont chut\u00e9 de plus de 5 % par rapport \u00e0 l’ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente, r\u00e9duisant ainsi les besoins en gaz pour usage thermique.<\/p>\n
La production d’\u00e9nergies renouvelables : la production d’\u00e9nergie \u00e9olienne, tant on-shore qu’off-shore, a \u00e9t\u00e9 sensiblement plus \u00e9lev\u00e9e que durant l’hiver pr\u00e9c\u00e9dent. En fait, le d\u00e9ploiement d’installations \u00e9oliennes suppl\u00e9mentaires, combin\u00e9 \u00e0 des conditions m\u00e9t\u00e9orologiques plus venteuses, a permis \u00e0 ces actifs de voir leur production augmenter de plus d’un tiers \u00e0 l\u2019\u00e9chelle de l’Europe en un an. Cela a, en revanche, r\u00e9duit consid\u00e9rablement les besoins de production des centrales thermiques, y compris celles au gaz.<\/p>\n
La pand\u00e9mie Covid-19 : le confinement national dans plusieurs pays europ\u00e9ens du 11 mars au 31 mai a entra\u00een\u00e9 une forte baisse de la consommation de gaz naturel, due notamment \u00e0 une diminution de la demande dans les secteurs industriels et \u00e9lectriques. Soulignons ici, que la consommation d’\u00e9lectricit\u00e9 en Europe a diminu\u00e9 d’environ 12 %. Un baisse qui a surtout affect\u00e9 la production d’\u00e9lectricit\u00e9 \u00e0 partir du gaz, qui a chut\u00e9 de plus de 20 % au cours de la m\u00eame p\u00e9riode. Dans le m\u00eame temps, la demande de gaz des industriels a chut\u00e9 de plus de 15 % par rapport \u00e0 l’ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente.<\/p>\n
Le stockage de gaz : les niveaux de stockage dans toute l’Europe \u00e9taient quasiment \u00e0 pleine capacit\u00e9. Cela s’explique \u00e0 la fois par un approvisionnement cons\u00e9quent via les gazoducs et des livraisons de GNL \u00e9lev\u00e9es, associ\u00e9 \u00e0 des besoins d’injection plut\u00f4t r\u00e9duits.<\/p>\n
Enfin, le comportement du p\u00e9trole – qui demeure une r\u00e9f\u00e9rence pour les contrats gaziers malgr\u00e9 le gaz de schiste et le GNL \u2013 et celui du prix des quotas europ\u00e9ens de CO2- qui d\u00e9termine le merit order entre les centrales \u00e9lectriques au charbon et au gaz \u00ad, ont \u00e9galement jou\u00e9 un r\u00f4le important dans cette tendance baissi\u00e8re observ\u00e9e sur les prix du gaz. Alors que ces deux mati\u00e8res premi\u00e8res avaient d\u00e9j\u00e0 affich\u00e9 une orientation \u00e0 la baisse depuis le d\u00e9but de l’ann\u00e9e, cette tendance \u00e9t\u00e9 exacerb\u00e9e par la survenue de la pand\u00e9mie, le Brent cl\u00f4turant \u00e0 un plus bas historique de 19,33 USD\/b le 14 avril pour la livraison juin, et le contrat EUA Dec20 cl\u00f4turant \u00e0 15,30 EUR\/tonne le 18 mars.<\/p>\n
Comme on peut le voir, diff\u00e9rents facteurs ont ourdi un parfait complot pour pr\u00e9cipiter les prix du gaz au plus bas. La question qui se pose maintenant est la suivante : que nous r\u00e9serve ces prix du gaz, alors que la nouvelle ann\u00e9e gazi\u00e8re vient \u00e0 peine de commencer et qu’une deuxi\u00e8me vague de la pand\u00e9mie montre d\u00e9j\u00e0 ses effets \u00e0 travers le monde ?<\/p>\n
Les prix mondiaux du gaz ont beau avoir augment\u00e9 \u00e0 l’approche de l’hiver, le march\u00e9 s’est interrog\u00e9 sur la possibilit\u00e9 d’un prix n\u00e9gatif du gaz, du fait des stockage europ\u00e9ens presque pleins, des questions qui subsistent sur la reprise de la demande et des inqui\u00e9tudes qui perdurent sur une nouvelle vague de cas de Covid-19.<\/p>\n
En Europe, EEX a d\u00e9cid\u00e9 de mettre en place la possibilit\u00e9 de prix n\u00e9gatifs du gaz et explique vouloir se pr\u00e9parer \u00e0 \u00ab tout sc\u00e9nario de march\u00e9 pouvant survenir \u00e0 l\u2019avenir \u00bb. Au cours des pr\u00e9c\u00e9dents mois, l\u2019’utilisation des capacit\u00e9s de stockage ukrainiennes ont probablement permis d’\u00e9viter des \u00e9pisodes de prix \u00ab presque \u00bb n\u00e9gatifs.<\/p>\n
Ces baissent et fluctuations cons\u00e9cutives du prix du gaz ne sont plus des situations exceptionnelles. Les prix au comptant du gaz naturel du bassin Permien sont \u00e9galement tomb\u00e9s \u00e0 des niveaux n\u00e9gatifs \u00e0 plus d’une reprise l’ann\u00e9e derni\u00e8re, en raison d’un boom de la production associ\u00e9e, qui n\u2019a pas pu \u00eatre absorb\u00e9e du fait d\u2019un manque d’infrastructures d’enl\u00e8vement de ce gaz.<\/p>\n
Il faut savoir que l\u2019exc\u00e9dent de p\u00e9trole va (notamment sur les gisements am\u00e9ricains)de pair avec une production fatale de gaz, dont une partie croissante est export\u00e9e sous forme de GNL. Pour cause, selon une \u00e9tude men\u00e9e par le Fonds de d\u00e9fense de l’environnement aux US, alors que les petits foreurs priv\u00e9s am\u00e9ricains ont tendance \u00e0 br\u00fbler \u00e0 la torch\u00e8re (flaring) la plupart du gaz qu’ils produisent dans le bassin Permien, les grandes soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es en bourse comme Chevron ou Exxon Mobil, qui int\u00e8grent de plus en plus la dimension environnementale, essaient de pratiquer moins de \u00ab flaring \u00bb (m\u00eame si 2019 a \u00e9t\u00e9 une ann\u00e9e record en mati\u00e8re de flaring), et de plus en plus d\u2019exportation.<\/p>\n
D\u2019un autre c\u00f4t\u00e9, l\u2019Europe compte bien augmenter son approvisionnement en GNL. En f\u00e9vrier 2016, la Commission Europ\u00e9enne avait publi\u00e9 son paquet \u00e9nergie durable avec un certain nombre de mesures destin\u00e9es \u00e0 accro\u00eetre la s\u00e9curit\u00e9 \u00e9nerg\u00e9tique de l’Union. Ce paquet comprend une strat\u00e9gie GNL, qui vise \u00e0 faire de l’Europe \u00ad souvent d\u00e9crite comme un march\u00e9 de \u00ab\u00a0dernier recours\u00a0\u00bb pour les exportations de GNL \u00ad une r\u00e9gion attrayante afin de renforcer sa s\u00e9curit\u00e9 d’approvisionnement et sa comp\u00e9titivit\u00e9. Dans ce cadre, l’\u00e9mergence de la technologie FSRU (unit\u00e9 flottante de stockage et de regaz\u00e9ification) qui permet de traiter du GNL a aid\u00e9 par exemple la Lituanie \u00e0 accro\u00eetre la diversit\u00e9 de son approvisionnement et sa comp\u00e9titivit\u00e9, avec pour r\u00e9sultat une r\u00e9duction du prix du gaz sur le march\u00e9 lituanien de l\u2019ordre 23%.<\/p>\n
Les autorit\u00e9s am\u00e9ricaines poussent en ce sens : \u00ab\u00a0ce que nous voulons faire, c’est continuer \u00e0 encourager les pays \u00e0 \u00eatre ouverts aux objectifs de diversification, \u00e0 construire les infrastructures n\u00e9cessaires au transport de l’\u00e9nergie \u00e0 travers l’Europe et une fois que cela sera fait, m\u00eame s’ils choisissent d’acheter \u00e0 la Russie \u00e0 plus long terme, ils seront mieux lotis car leurs citoyens paieront moins [cher leur \u00e9nergie]\u00a0\u00bb, d\u00e9clarait-elles en f\u00e9vrier 2020.<\/p>\n
De ce fait, avec les politiques GNL combin\u00e9es de l’Union Europ\u00e9enne et des Etats-Unis, nous pourrions donc assister \u00e0 une baisse tendancielle du prix du gaz sur le vieux continent.<\/p>\n
Nous pouvons imaginer bon nombre d\u2019acteurs profiter de ces prix bas. Quant aux potentiels prix n\u00e9gatifs, des acteurs comme les fabricants d\u2019engrais ou ceux du power-to-gaz – qui ont la possibilit\u00e9 d\u2019absorber l\u2019exc\u00e9dent de gaz naturel en le transformant en \u00e9lectricit\u00e9, puis de l\u00e0 en hydrog\u00e8ne qui pourrait \u00eatre r\u00e9inject\u00e9 dans le r\u00e9seau de gaz naturel- pourraient tirer leurs \u00e9pingles du jeu. Pour cette derni\u00e8re cat\u00e9gorie, cela deviendrait possible si l\u2019UE revoyait sa politique hydrog\u00e8ne qui exclut aujourd\u2019hui la possibilit\u00e9 d\u2019en fabriquer \u00e0 partir de gaz naturel.<\/p>\n
Les \u00e9volutions du secteur de l\u2019\u00e9nergie au cours de ces derni\u00e8res ann\u00e9es laissent entrevoir aux acteurs un prix du gaz qui se d\u00e9corr\u00e8le de plus en plus de celui du p\u00e9trole, mais pour l\u2019heure c\u2019est encore Petroleum Rex qui entraine Gasosaurus dans sa danse sur la corde raide.<\/p>\n