Análisis del mercado energético español
Análisis del mercado energético español es clave para entender las dinámicas y tendencias que afectan al sector tanto a nivel local como internacional. En este análisis detallado, abordamos los factores clave que influyen en el precio de la energía, la oferta y demanda, y las políticas regulatorias más recientes. Este panorama completo le permitirá estar al día con los cambios semanales y prever las posibles variaciones en el mercado, tanto en España como en otros mercados relevantes como el de Francia.
Table of Contents
Marzo 2025
Figuras claves del mes
En marzo de 2025, los principales mercados europeos de la electricidad experimentaron un notable descenso de los precios, debido sobre todo al aumento de la generación solar y a unas condiciones meteorológicas más benignas. De hecho, la energía solar marcó un récord de generación en marzo en la UE.
En febrero, todos los países excepto España superaron los 120 euros/MWh. Sin embargo, en marzo, sólo Italia se mantuvo en este nivel, mientras que mercados como España (53,09 €/MWh) y Francia (76,88 €/MWh) se caracterizaron por precios considerablemente más bajos.
El mercado del gas siguió una tendencia similar a la baja, continuando el descenso iniciado a finales de febrero. A pesar del descenso intermensual, los precios del gas siguen por encima de los niveles de marzo de 2024, lo que mantiene la presión sobre los costes energéticos.
Los precios del EUA CO₂ EUA para Dec’25 también bajó en marzo, al igual que el precio del carbón CIF ARA Y+1, todo ello en comparación con el mes anterior. Este escenario refleja un periodo de moderación en los mercados energéticos, aunque la incertidumbre sigue marcando su evolución.
Demanda de energía y mix energético
La demanda de electricidad en España en Mar’25 alcanzó los 21,546 GWh, mientras que la generación total fue de 23,699 GWh. Ambos valores superaron los registrados en Feb’25 y Mar’24, lo que refleja un aumento del consumo de energía y de la dinámica de producción.
Las fuentes de energía renovable dominaron la producción eléctrica española en Mar’25, contribuyendo en un 61,6% del total generado. La energía eólica se situó a la cabeza, con una contribución del 28,3%, lo que supone un aumento significativo con respecto a Feb’25, cuando ocupaba el tercer lugar. La energía nuclear (20,5%) ocupa el segundo lugar, seguida de la hidráulica (18,2%), con la fotovoltaica y los ciclos combinados copando los siguientes puestos del ranking.
El notable aumento del 60% de la generación eólica respecto al mes anterior se debe al paso de una serie de tormentas y frentes meteorológicos por toda la Península Ibérica, que han creado condiciones óptimas para los parques eólicos. Esto pone de manifiesto la creciente influencia de aquellas fuentes de energía renovable dependientes de la meteorología en el panorama energético español y la volatilidad que pueden introducir en la red.
Aunque la producción nuclear se mantuvo estable, su cuota relativa disminuyó debido al repunte de la producción eólica. La contribución de la energía hidráulica también se mantuvo estable.
Source: Haya Energy Solutions
Energy prices & market panorama
El precio medio de la electricidad en España cayó en Mar’25 hasta los 53,09 €/MWh, lo que supone un 50% menos que en Feb’25, cuando alcanzó los 108,21 €/MWh. Se trata del precio mensual más bajo en los últimos seis meses, un descenso impulsado por varios factores.
Por un lado, las tormentas que azotaron el país favorecieron una mayor producción de energía renovable, especialmente eólica. Además, la bajada del IPC (0,7%), junto con la caída en los precios del gas y los derechos de emisión de CO₂, contribuyeron a esta notable reducción en el precio de la electricidad.
Sin embargo, la tendencia actual difiere significativamente de la de hace un año. En Mar’24, el precio promedio se situaba en apenas 20,27 €/MWh, lo que implica que los valores actuales superan en más de un 160% aquellos registrados entonces. Si bien en ambos períodos se produjeron intensas tormentas, un elemento determinante en esta ocasión son los mayores precios del gas en comparación con el mismo periodo del año anterior.
Este efecto es especialmente notable durante los períodos de menor generación renovable. Durante los mismo, las plantas de ciclo combinado han resultado claves para garantizar el suministro, aunque sus costes se mantienen altos por el elevado precio del gas. A esto se suma que las persistentes lluvias han limitado, en ciertos momentos, la producción de energía solar fotovoltaica.
Curiosamente, esta tendencia comenzó a revertirse en la última semana de marzo, con una caída en los precios mayoristas. Se repitieron incluso los períodos de precios negativos, un fenómeno que no se observaba desde enero, cuando España registró sus primeras horas con precio cero del año. El principal impulsor de este descenso fue el notable incremento en la generación renovable durante la segunda quincena del mes. De hecho, el fuerte aumento de la producción solar fotovoltaica llevó al precio horario de la electricidad más bajo jamás registrado en España (-5,21 €/MWh).
Source: Haya Energy Solutions
Source: Haya Energy Solutions
El precio medio del gas para Mar’25 en MIBGAS se situó en 41,17 €/MWh, lo que supone un descenso significativo respecto a Feb’25 (50,33 €/MWh). Este descenso corta una tendencia alcista de cuatro meses, lo que pone de manifiesto un cambio en la dinámica del mercado impulsado por las incertidumbres de suministro y los factores geopolíticos.
El mes pasado, los mercados europeos de gas estuvieron marcados por la incertidumbre en torno a los flujos por gasoductos. A principios de mes, los rumores sobre una posible reanudación del tránsito de gas a través de Ucrania alimentaron expectativas de que Europa podría desviar parte de sus cargamentos de GNL hacia Asia, lo que podría haber presionado aún más los precios a la baja.
Sin embargo, a medida que avanzaba el mes, los agentes del mercado priorizaron asegurar suministros de GNL de forma inmediata, centrándose en reponer reservas incluso pagando una ligera prima frente a los compradores asiáticos.
A finales de mes, la volatilidad disminuyó y los precios del gas en Europa oscilaron en un estrecho rango, mientras los inversores aguardaban el resultado de las negociaciones de paz en Ucrania. La incertidumbre aumentó tras una explosión en la estación de medición de Sudzha, reduciendo aún más la probabilidad de una rápida reanudación del tránsito por Ucrania. Al mismo tiempo, algunos agentes del mercado empezaron a considerar posible la reactivación del gasoducto Nord Stream, tras las declaraciones del ministro de Asuntos Exteriores ruso.
En este escenario, los precios del MIBGAS cerraron el mes con un leve descenso respecto a la semana anterior, adoptando una postura expectante mientras el mercado aguarda señales más claras sobre el futuro de los flujos de gas ruso.
Tendencias del mercado y perspectivas
Source: Haya Energy Solutions
El precio para los futuros de la electricidad de los próximos meses, trimestres y años ha registrado un descenso significativo respecto a los valores del mes anterior. Esta caída resulta especialmente acusada en los futuros de los próximos meses y trimestres, donde en todos los casos la reducción observada es superior al 10%.
En cuanto al mercado del gas, los futuros también han mostrado una tendencia a la baja respecto a Feb’25. Este descenso se ha visto impulsado principalmente por la mayor estabilidad geopolítica de las últimas semanas, tras los meses previos de elevada incertidumbre. A esto se suma el final del invierno y las temperaturas más suaves, que han contribuido adicionalmente al alivio de los precios del gas.
Los mercados continúan atentos a un posible acuerdo de paz en Ucrania, que podría alterar significativamente la dinámica de precios del gas y las estructuras de suministro. Un acuerdo de este tipo podría incluir disposiciones para la reanudación parcial de exportaciones, afectando tanto a los precios como a la estabilidad del mercado.
Mientras tanto, los precios del Brent mantienen su tendencia bajista. Las perspectivas apuntan a que este descenso continuará, impulsado principalmente por dos factores clave: las estrategias de producción de la OPEP+ y las políticas arancelarias de EE.UU. Pese a que se prevé que la demanda global aumente en 1,1 millones de barriles diarios en 2025, la oferta de la OPEP+ podría crecer en 1,4 millones de barriles diarios, superando potencialmente el crecimiento de la demanda. Además, este incremento de producción se produciría mediante aumentos mensuales graduales entre abril de 2025 y septiembre de 2026, lo que ayudaría a contrarrestar el impacto de los aranceles estadounidenses.
Regulación
No se produjeron novedades regulatorias significativas en el sector energético español en Mar’25.
SP Baseload Power price (€/MWh)
SP Peak load Power price (€/MWh)
EUA price (€/t)
MIBGas price (€/MWh)
Coal Price ($/Tn)
Gas efficiency: 52%
Coal efficiency: 38%
Gas vs. Coal Price (€/MWh)
Gas efficiency: 52%
Coal efficiency: 38%
