Análisis del mercado energético español

Análisis del mercado energético español es clave para entender las dinámicas y tendencias que afectan al sector tanto a nivel local como internacional. En este análisis detallado, abordamos los factores clave que influyen en el precio de la energía, la oferta y demanda, y las políticas regulatorias más recientes. Este panorama completo le permitirá estar al día con los cambios semanales y prever las posibles variaciones en el mercado, tanto en España como en otros mercados relevantes como el de Francia.

Análisis del mercado energético español

Diciembre 2024

Evolución de la demanda y production mix

En diciembre, las fuentes de energía renovables representaron el 47.64% de la producción total de energía. Todo ello se encuentra alineado con el aumento de la cobertura renovable en el mix eléctrico, que alcanzó el 56%. Cabe destacar que la capacidad de la generación fotovoltaica creció un 18% durante 2024. Entre las fuentes renovables, la energía eólica representó el 23.1%, la hidroeléctrica el 11.2% y la fotovoltaica el 10.8%. Mientras tanto, la energía nuclear contribuyó con el 18.7% y los ciclos combinados representaron el 22.6% de la producción total de energía. En comparación con el mes anterior, se han registrado ligeras disminuciones porcentuales en la generación fotovoltaica e hidroeléctrica, las cuales han sido compensadas en gran medida por aumentos en la generación de ciclo combinado, la tecnología que experimentó el mayor crecimiento.

Es destacable la tendencia surgida a principios de diciembre, donde la generación de ciclo combinado aumentó un 91.5% en comparación con el mismo período de 2023. Este incremento principalmente se motivó por una disminución del 24.5% en la producción eólica y una caída del 35% en la generación hidroeléctrica, ambas atribuibles a menores niveles de precipitación. Además, los inconvenientes en la generación nuclear también afectaron al mix energético. Los dos reactores de la planta de Ascó se encontraron fuera de servicio, lo que resultó en una reducción del 20% en la producción nuclear en comparación con el año anterior. Ascó I se encontraba en mantenimiento programado, mientras que el regreso de Ascó II, tras una parada, se retrasó debido a un incidente.

La energía total generada durante el mes ascendió a 22.663 GWh. En cuanto a la demanda eléctrica, se registró un aumento del 8%, pasando de 19.724 GWh en noviembre a 21.473 GWh en diciembre, impulsado por las bajas temperaturas. Sin embargo, esta cifra es comparable al mismo período del año anterior, cuando la demanda fue de 21.125 GWh.

REE también destaca que España cerró 2024 como exportador neto de energía por tercer año consecutivo, alcanzando un excedente neto de 10 TWh.

El precio medio de la electricidad en diciembre se situó en 111.70 €/MWh, lo que supone un aumento del 5,75% en comparación con el precio medio de noviembre, que fue de 105.63 €/MWh. El precio horario más alto del mes fue de 181.00 €/MWh el día 10 de diciembre, mientras que el más bajo fue de 0.44 €/MWh el día 8.

El mercado mayorista de electricidad cerró 2024 con el precio medio anual más bajo en cuatro años, en 63.19 €/MWh. Esto representa una disminución del 28.4% en comparación con el precio medio de 2023, que fue de 88.27 €/MWh.

Los precios significativamente bajos observados durante la primavera, impulsados por una considerable producción de energía renovable, jugaron un papel clave en la reducción del promedio anual. En este período, incluso se registraron precios negativos en algunas horas, algo inédito en el mercado español. Como resultado, el promedio anual de 2024 se asemeja al de 2018, que fue de 57,29 €/MWh.

Como resumen de final de 2024, se establece una comparación mes a mes entre 2023 y 2024 durante se muestra que los precios fueron más bajos durante casi todo el año 2024. La principal diferencia en comparación con 2023 es que los precios fueron más altos al final del año. Este aumento se puede atribuir a las preparaciones efectivas realizadas en 2023 para el próximo invierno de 2024, junto con el impacto de la conclusión del acuerdo de tránsito de gas entre Rusia y Ucrania. En noviembre, el impacto del mantenimiento de la red de gas en Noruega, junto con las preocupaciones sobre posibles escaseces de suministro de gas, generó incertidumbre sobre los suministros de gas entrantes y aumentó la volatilidad de los precios de la electricidad en toda Europa.

Precios del Gas

En el mercado español del gas, el precio medio spot aumentó de 44.42 €/MWh en noviembre a 46.33 €/MWh en diciembre. El precio más alto del mes, y también el máximo registrado en 2024, fue de 52.80 €/MWh el 31 de diciembre. El precio más bajo fue de 40.96 €/MWh, observado el 16 de diciembre.

El aumento de los precios del gas se atribuye principalmente al cese del tránsito de gas natural desde Rusia a Europa a través de Ucrania, ya que el acuerdo entre ambos países expiró el 1 de enero. La incertidumbre sobre los niveles de suministro de gas a Europa aumentará al inicio del nuevo año, especialmente con el próximo requerimiento de almacenamiento previo al final del año.

Además, los futuros de gas TTF alcanzaron un máximo de 48.28 €/MWh, lo que refleja las preocupaciones del mercado. Las expectativas de una mayor demanda debido a la caída de las temperaturas invernales agravaron aún más la tendencia alcista. Asimismo, los niveles de almacenamiento experimentaron una disminución significativa, pasando de más del 93.25% a principios de diciembre a un 82.47% al final del mes.

Combustibles

En cuanto a la previsión de los precios del petróleo Brent para los próximos meses, los precios promedio mensuales proyectados son los siguientes: 72.98 $/bbl para febrero, 72.78 $/bbl para marzo y 72.45 $/bbl para abril. Los precios máximos esperados son 74.49 $/bbl, 74.64 $/bbl y 74.24 $/bbl, respectivamente.

Durante 2024, el debilitamiento de la demanda de petróleo en China influyó significativamente en los precios del crudo. Este desarrollo obligó a la OPEC y a la IEA a revisar a la baja sus pronósticos de crecimiento de la demanda de petróleo tanto para 2024 como para 2025. Se espera que la reducción en la demanda de petróleo de China se extienda durante la mayor parte de 2025.

Además, se espera que el suministro de petróleo de los productores no pertenecientes a la OPEC aumente. Como resultado, la IEA prevé que el mercado de petróleo experimentará un excedente en 2025, a pesar de que la OPEC y sus aliados han pospuesto sus planes para aumentar la producción hasta abril de 2025. Mientras tanto, la EIA pronostica que la producción de petróleo de EE. UU. alcanzará un nuevo récord de 13,52 millones de barriles por día en 2025.

En cuanto a las emisiones de CO2 EUA, el precio para Diciembre’25 es de 69.07 €/t, similar al de noviembre, que fue de 69.60 €/t. De manera similar, el precio para Diciembre’26 es aún más alto, alcanzando los 71.07 €/t.

Tendencias de los contratos futuros

 Como es común durante la temporada de invierno, se espera que los precios de la electricidad sigan subiendo hasta enero. En línea con todo ello, el precio medio para Enero’25 es de 92.25 €/MWh. Durante los meses siguientes, se prevé una disminución de esta tendencia hasta Abril’25, el precio medio es de 44.95 €/MWh. Sin embargo, el precio medio para Mayo’25 vuelve a subir a 45,52 €/MWh.

Los precios de la electricidad para los primeros trimestres de 2025 han mostrado un decrecimiento. En diciembre, el precio medio para el primer trimestre de 2025 (Q1’25) ha bajado a 75.34 €/MWh, frente a los 76.57 €/MWh de noviembre. De manera similar, el precio medio para el segundo trimestre de 2025 (Q2’25) ha caído a 49.10 €/MWh, frente a los 49.85 €/MWh de noviembre. Para el tercer trimestre de 2025 (Q3’25), los precios han bajado desde los 81.53 €/MWh de noviembre a los 78.41 €/MWh en diciembre.

A largo plazo, el precio de la electricidad para el Cal’25 ha bajado a 70.45 €/MWh en diciembre, frente a los 71.83 €/MWh de noviembre. Sin embargo, para Cal’26, los precios aumentaron ligeramente, alcanzando los 62.36 €/MWh en comparación con los 61.82 €/MWh de noviembre.

Los contratos del MIBGas para diciembre cerraron a 44.83 €/MWh para Q1’25 y a 43.69 €/MWh Q2’25. Estas cifras representan un aumento en comparación con noviembre, cuando los mismos productos se negociaron a 44.51 €/MWh y 42.57 €/MWh, respectivamente.

Los precios del gas para Cal’25 y Cal’26 experimentaron una tendencia alcista, subiendo desde los 42.20 €/MWh y 34.21 €/MWh de noviembre a 43.07 €/MWh y 35.51 €/MWh, respectivamente, en diciembre.

Mientras tanto, los precios para EUA ETS mostraron una ligera disminución. El precio EUADec’25 bajó de 69.60 €/t en noviembre a 69.07 €/t en diciembre, y el EUADec’26 disminuyó de 71.71 €/t a 71.07 €/t en el mismo período.

A nivel regulatorio, un cambio importante que repercutirá en las facturas de la electricidad es el aumento impositivo a partir de enero de 2025, volviendo al 21% de IVA después de haberse reducido al 10% en 2024.

Otro punto clave es la propuesta del Gobierno de un nuevo Real Decreto. Este tiene como objetivo actualizar las normas sobre energías renovables para adaptarlas al mercado eléctrico actual y mejorar la gestión del sistema. También sugiere un nuevo sistema de prioridades para la conexión de la generación de energía a la red, fomentando el almacenamiento de energía.

SP Baseload Power price (€/MWh)

SP Peak load Power price (€/MWh)

EUA price (€/t)

MIBGas price (€/MWh)

Coal Price ($/Tn)

Gas efficiency: 52%

Coal efficiency: 38%

Gas vs. Coal Price (€/MWh)

Gas efficiency: 52%

Coal efficiency: 38%

Clean Spark Spread – Baseload (€/MWh)

Clean Spark Spread – Peak load (€/MWh)

Clean Dark Spread – Baseload (€/MWh)

Clean Dark Spread – Peak load (€/MWh)

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Each month, one of our experts publishes an article describing his view on a specific topic of the constant changes taking place in the energy market, with special focus on the French market.

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Cada mes, uno o varios de nuestros expertos publican un artículo en el que aportan su punto de vista sobre un tema concreto abordando los constantes cambios que se producen en el mercado de la energía, con un enfoque especial en los mercados español y francés.

Experiencia profesional & Educación

Diego se graduó en Economía Política en la Universidad de King’s College (Londres – 2021). Empezó su carrera profesional en un negocio familiar en Madrid como gerente de operaciones. Luego, Diego estudió un máster en Administración y Ciencias de la Computación en la IE Universidad (Madrid – 2022), durante el cual participó como becario de Tecnología de la Información (TI) en una startup. En mayo 2023, Diego se incorporó al equipo de HES como becario especializado en la programación de modelos. En su primer proyecto desarrolló una herramienta de software para el modelado de las indisponibilidades del parque nuclear francés. Luego, Diego ha participado, también, en el desarrollo de nuevas herramientas de software de modelado de curvas de precios, funcionamiento de activos de generación y demás tópicos relacionados al mercado energético. 

Diego Marroquín

Junior Consultant

Haya Energy-6

Experiencia profesional

Céline se incorporó al equipo de Haya Energy Solutions en noviembre 2021 como responsable de marketing y de administración. Tuvo una primera experiencia profesional en el sector turístico como manager de redes sociales. En HES, sus actividades se centran en el desarrollo de la notoriedad y visibilidad de la empresa a nivel europeo a través de acciones comerciales, marketing de contenido y desarrollo de la estrategia de marca. A su vez, Céline participa en la gestión de la comunicación de la empresa: optimización de la página web (WordPress & Elementor), de LinkedIn, de la publicación mensual de la newsletter y de la organización de conferencias. Céline está implicada en los proyectos energéticos con los clientes y ejerce como coordinadora y manager de proyecto. Y por fin, está a cargo de la administración (contabilidad, gestión de gastos, facturación).    

 

Educación

Céline se graduó en Filología Española e Inglesa en La Sorbonne (Francia – 2018) y tiene un máster en Gestión de Proyectos y Turismo Cultural (Clermont-Ferrand/ Buenos Aires – 2021). 

 

Céline Haya Sauvage

Responsable de Marketing

Céline Sauvage

Asesoramiento en inversiones

«La descarbonización de los sectores de la energía y el transporte es sin duda el motor económico principal de la industria en la actualidad».

Experiencia profesional

Su carrera empezó en la ingeniería civil como Director de Proyectos en Francia, Martinica y Australia. Posteriormente, fue Director General de una filial en Venezuela. En 1992, creó Dalkia en Alemania (calefacción urbana, cogeneración y asociaciones) y representó a Véolia en Tailandia. En 2000, abrió las oficinas comerciales de Endesa en Francia para sacar provecho de la liberalización del mercado minorista. A partir de 2006, como responsable de Desarrollo de Endesa Francia, dirigió el plan de generación de Ciclos Combinados y desarrolló al mismo tiempo el porfolio eólico y fotovoltaico de SNET. Philippe Boulanger trabajó durante 3 años para E.ON coordinando las actividades de la empresa en Francia. Estuvo muy involucrado en el proyecto de renovación de la concesión hidroeléctrica francesa. Como Senior Vice President – Director de Proyecto en Solvay Energy Services (abril 2012 – febrero 2014) estuvo a cargo de los proyectos de desarrollo de H2/Power-to-Gas y de acceso directo al mercado europeo. Philippe es experto de HES desde 2014.

Educación

Philippe Boulanger estudió Ingeniería en l’Ecole Polytechnique y en l’Ecole Nationale des Ponts & Chaussées (Francia). Tiene más de 25 años de experiencia en energía e infraestructuras. Además de inglés, Philippe Boulanger habla francés, alemán y español con fluidez.

Philippe Boulanger

Experto en Electricidad

HES-Philippe-Boulanger

«El mundo está cambiando. Los nuevos inversores prestan especial atención al sector energético mientras los actores históricos adaptan su posición al mercado.»

Experiencia profesional

Antonio empezó su carrera en el sector eléctrico en 1991 trabajando como miembro del equipo del director general de Sevillana de Electricidad (España). En 1997, fue nombrado responsable de la regulación comercial en Endesa Distribución. En el 2000, se incorporó al departamento de fusiones y adquisiciones (M&A) de Endesa Europa. Fue nombrado director general de Endesa Power Trading Ltd (UK) en 2003. Un año después, pasó a ser responsable de la gestión de la energía de SNET (Francia). En 2008, fue nombrado director general de esta empresa. En 2009, ocupó el cargo de Director de Desarrollo Corporativo de E.ON Francia. En 2011, fundó Haya Energy Solutions (HES), consultoría focalizada en la optimización de la gestión de la energía de consumidores, productores y comercializadoras de gas y electricidad. De 2015 a 2018, Antonio compaginó la actividad de consultor en HES con la dirección general de 2 instalaciones de producción en Francia (2 CCGTs x 410MW), propiedad de KKR. A finales de 2018, se unió a Asterion Industrial Partners, fondo de inversión en infraestructura, en calidad de socio operativo. En la actualidad, Antonio dedica la mayor parte de sus esfuerzos al Portfolio de Asterion, mientras aconseja, a través de HES, empresas del sector energético en Francia, Italia, Alemania, Reino Unido y España 

Educación

Antonio se graduó en la Escuela Técnica Superior de Ingenieros de Sevilla (España) y tiene un MBA en la Universidad de Deusto (España).

Antonio Haya

Presidente

Antonio Haya