Análisis del mercado energético español
Análisis del mercado energético español es clave para entender las dinámicas y tendencias que afectan al sector tanto a nivel local como internacional. En este análisis detallado, abordamos los factores clave que influyen en el precio de la energía, la oferta y demanda, y las políticas regulatorias más recientes. Este panorama completo le permitirá estar al día con los cambios semanales y prever las posibles variaciones en el mercado, tanto en España como en otros mercados relevantes como el de Francia.
Análisis del mercado energético español
Noviembre 2024
Evolución de la demanda y production mix
En noviembre, las energías renovables aportaron el 50,78% de la producción total de energía. Especificamente, la energía eólica constituyó el 23,4% del total, la hidroeléctrica aportó un 13,4%, la fotovoltaica alcanzó el 11,5% y la energía nuclear representó el 17,6%. Estos datos evidencian una disminución en la generación eólica, que durante la primera mitad del mes fue un 60% inferior al promedio registrado en los últimos cinco años, así como en la producción nuclear, afectada por las paradas programadas de Ascó I y Ascó II. Como resultado de todo ello, los ciclos combinados han aumentado su participación en el mix de producción, alcanzando el 19,4%, lo que representa un incremento del 50% respecto al mes anterior.
La energía total generada durante este mes alcanzó los 20.599 GWh. En cuanto a la demanda eléctrica, se registró un leve descenso, pasando de 20.135 GWh en octubre a 19.724 GWh en noviembre. Una tendencia similar se observa al comparar con el mismo periodo del año anterior, cuando la demanda fue de 19.993 GWh.
El precio medio de la electricidad en noviembre se situó en 105,63 €/MWh, lo que representa un incremento del 50,58% en comparación con el promedio de octubre, que fue de 70,15 €/MWh. El precio horario más alto registrado fue de 193,00 €/MWh el 5 de noviembre, mientras que el más bajo, de 3,32 €/MWh, se alcanzó los días 12, 24 y 25 de noviembre
Precios del Gas
En el mercado español del gas, el precio medio spot aumentó de 40,41 €/MWh en octubre a 44,42 €/MWh en noviembre. Los precios más altos se registraron el 30 de noviembre, alcanzando 49,03 €/MWh, mientras que los más bajos se dieron el 2 de noviembre, con un valor de 38,75 €/MWh.
El aumento en el precio del gas es justificable por el incremento en los derechos de emisión de CO2 durante este período, junto con el hecho de que los futuros de gas TTF alcanzaron un máximo de 48,30 €/MWh. Las expectativas de un aumento de la demanda debido a la bajada de temperaturas en diciembre. Además, los niveles de almacenamiento han disminuido significativamente, pasando de superar el 100% al inicio de noviembre a situarse en un 93,25% al finalizar el mes.
Por otro lado, el incremento en la demanda de gas natural licuado en el mercado asiático provocó que algunos buques originalmente destinados a Europa cambiaran su rumbo hacia Asia.
Combustibles
En cuanto a la previsión de los precios del petróleo Brent para los próximos meses, los precios medios mensuales proyectados son los siguientes: 73.42 $/bbl para enero, 72.99 $/bbl para febrero y 72.71 $/bbl para marzo. Se espera que los precios máximos alcancen 75.63 $/bbl, 75.26 $/bbl y 74.96 $/bbl, respectivamente.
En línea con la disminución de precios registrada en la última semana del mes anterior, esta tendencia se ha mantenido a lo largo de noviembre. Factores como el alto el fuego entre Israel y Líbano han contribuido a mejorar la situación en Oriente Medio, reduciendo los precios del crudo al disminuir el riesgo asociado al suministro derivado de este conflicto. Además, la perspectiva de una oferta más abundante para 2025 ha favorecido esta tendencia a la baja. Según la Agencia Internacional de la Energía, se prevé un excedente de más de un millón de barriles diarios, lo que representa más del 1% de la producción mundial.
Otro acontecimiento relevante durante el mes fue el aplazamiento de la reunión de la OPEP+, en la cual se espera que el grupo defina su política comercial para 2025. El punto central de la discusión será la decisión sobre la aprobación del incremento en la producción de 180.000 barriles diarios, programado inicialmente para el 1 de enero, o su posible postergación.
En cuanto a las emisiones de CO2 EUA, el precio para Diciembre’25 ha aumentado a 69.60 €/t en noviembre desde los 65.94 €/t de octubre. De manera similar, el precio para Diciembre’26 resulta incluso superior alcanzando los 71.71 €/t.
Tendencias de los contratos futuros
Como es característico de la temporada de invierno, los precios de la electricidad se espera que continua su tendencia alcista hasta enero. En línea con todo ello, el precio medio para Enero’25 es de 91.46 €/MWh. Durante los meses posteriores, se prevé una disminución de esta tendencia con un valor para el mes de abril que se sitúa en los 44.74 €/MWh.
Los precios de los primeros trimestres de 2025 se han visto incrementados. En noviembre, el precio medio para el primer trimestre de 2025 (Q1’25) subió a los 76.57 €/MWh desde los 70.89 €/MWh de octubre, el precio medio para el segundo trimestre de 2025 (Q2’25) subió hasta los 49.85 €/MWh desde los 47.53 €/MWh de octubre. Para el tercer trimestre de 2025 (Q3’25) los precios en noviembre se fijaron en 81.53 €/MWh.
A largo plazo, el precio de la electricidad para Cal’25 aumentó hasta los 71.83 €/MWh desde los 69.11 €/MWh de octubre, hasta los 61.82 €/MWh desde los 62.89 €/MWh para Cal’26.
Los contratos de MIBGas correspondientes a noviembre cerraron a 44,51 €/MWh para el Q1’25 y a 42,57 €/MWh para el Q2’25. Esto representa un incremento en comparación con octubre, cuando los mismos productos cotizaban a 40,65 €/MWh y 38,72 €/MWh, respectivamente.
En cuanto a los precios del gas para Cal’25 y Cal’26, en octubre se situaron en 39,10 €/MWh y 33,79 €/MWh, respectivamente. Siguiendo esta tendencia al alza, en noviembre experimentaron un aumento, alcanzando los 42,20 €/MWh para Cal’25 y los 34,21 €/MWh para Cal’26.
En cuanto a los EUA ETS, el precio para EUADec’25 aumentó a 69.60 €/t en noviembre desde los 65.94 €/t en octubre, y el precio para EUADec’26 también se incrementó desde los 67.98 €/t en octubre a los 71.71 €/t en noviembre.
Desde enero de 2025, el sector energético en España estará sujeto a relevantes cambios regulatorios. El Impuesto sobre el Valor Añadido (IVA) retornará a su tipo general del 21%, tras haber sido reducido en períodos anteriores. Asimismo, el Impuesto Especial de la Electricidad (IEE) se restablecerá en un 5,11%. Por otro lado, el Impuesto sobre el Valor de la Producción de la Energía Eléctrica (IVPEE) volverá a fijarse en el 7%, tras las reducciones aplicadas en años previos.Como es característico de la temporada de invierno, los precios de la electricidad se espera que continua su tendencia alcista hasta enero. En línea con todo ello, el precio medio para Enero’25 es de 91.46 €/MWh. Durante los meses posteriores, se prevé una disminución de esta tendencia con un valor para el mes de abril que se sitúa en los 44.74 €/MWh.
SP Baseload Power price (€/MWh)
SP Peak load Power price (€/MWh)
EUA price (€/t)
MIBGas price (€/MWh)
Coal Price ($/Tn)
Gas efficiency: 52%
Coal efficiency: 38%
Gas vs. Coal Price (€/MWh)
Gas efficiency: 52%
Coal efficiency: 38%
