Análisis de mercado español
El análisis del mercado energético español es clave para comprender la dinámica y las tendencias que afectan al sector tanto a nivel local como internacional. En este análisis de mercado, abordamos los factores importantes que influyen en los precios de la energía, la oferta y la demanda, y las últimas políticas regulatorias. Esta completa panorámica te permitirá estar al día de los cambios semanales y anticiparte a las posibles variaciones del mercado energético, tanto en España como en otros mercados relevantes como Francia.
Indice
Agosto 2026
Cifras clave del mes
Source: Haya Energy Solutions
En agosto de 2026, el precio spot de la electricidad aumentó significativamente en la mayoría de los principales mercados europeos. Esta tendencia alcista también se trasladó a los futuros, con subidas del Power Cal’27 en todos los países, derivadas en gran medida del incremento en el precio del gas. En términos generales, el encarecimiento de la energía añade presión inflacionista a la economía europea, especialmente a través del aumento de los costes de la electricidad y los combustibles.
España, Francia y Alemania se mantuvieron como los países con el precio medio mensual de la electricidad más bajo, entre 115 y 130 €/MWh. España fue el mercado con el precio más bajo de la región, con una media de 118,24 €/MWh, pese a registrar un incremento de alrededor de 15 €/MWh respecto a julio. Francia ocupó la segunda posición, con una media de 122,80 €/MWh, seguida de Alemania, con 126,89 €/MWh.
Por el contrario, Reino Unido registró un precio medio mensual cercano a los 150 €/MWh. Italia volvió a destacar como el mercado con los precios más elevados, con una media próxima a 180 €/MWh y acercándose al umbral de los 200 €/MWh. Esta situación refleja la mayor dependencia del mix de generación italiano de tecnologías basadas en gas natural. Como resultado, incrementos acusados del precio del gas, como los observados durante agosto, tienden a trasladarse de forma más directa a los precios de la electricidad.
En conjunto, varios mercados eléctricos europeos registraron picos de precios no observados desde principios de 2023, poniendo de manifiesto la magnitud del movimiento alcista registrado durante el mes.
Agosto también dejó nuevos récords diarios de generación solar fotovoltaica en varios de los principales mercados europeos. Se alcanzaron nuevos máximos históricos para un día de agosto en Alemania (491 GWh), España (277 GWh) y Francia (190 GWh).
En el mercado del gas, los precios spot se situaron en términos generales en una banda de 60–62 €/MWh en la mayoría de los mercados. Frente a julio, los precios aumentaron en todos los países, mientras que el Gas Cal’27 también registró incrementos intermensuales generalizados.
Como viene ocurriendo desde el inicio del conflicto, la formación del precio del gas continuó estando fuertemente condicionada por el conflicto entre Irán, Israel y Estados Unidos. En el punto 3 se incluye un análisis más detallado de los principales acontecimientos registrados durante agosto y de su impacto sobre los precios del gas.
En lo que concierne al CO₂, los precios aumentaron desde niveles próximos a los 84 €/t en julio hasta alrededor de 85 €/t en agosto, prolongando la tendencia alcista observada durante los últimos meses. La media mensual de agosto fue la más elevada registrada desde febrero de 2026. En conjunto, el mes estuvo marcado por incrementos generalizados en los principales productos energéticos, con subidas en electricidad, gas natural y CO₂.
Demanda energética y mix de generación
Source: Haya Energy Solutions
La demanda eléctrica en España alcanzó los 23.137 GWh en agosto de 2026, mientras que la generación total se situó en 25.462 GWh. De este volumen, alrededor de 2.325 GWh se programaron para exportación.
En comparación con julio de 2026, tanto la demanda eléctrica como la generación disminuyeron. No obstante, en términos interanuales, ambas magnitudes se mantuvieron por encima de los niveles registrados en agosto de 2025.
Las fuentes de energía renovables representaron el 53,6% del mix de generación español en agosto de 2026, por debajo del 54,2% registrado en julio, aunque por encima del 52,2% de agosto de 2025. La fotovoltaica se mantuvo como la principal tecnología de generación, representando el 29,24% de la producción total. Este valor se situó por encima tanto de julio de 2026 (28,48%) como de agosto de 2025 (24,82%).
Los ciclos combinados mantuvieron la segunda posición dentro del mix, alcanzando el 20,74% de la generación total, ligeramente por encima del 20,19% del mes anterior. La nuclear ocupó la tercera posición, con una contribución del 18,60%, superior al 18,30% de julio de 2026, pero inferior al 21,65% registrado en agosto de 2025.
Uno de los acontecimientos más relevantes para el sector nuclear durante el mes fue la aprobación por parte del Gobierno de España de la extensión de la operación de la central nuclear de Almaraz hasta el 8 de junio de 2030. La decisión afecta a ambos reactores y sustituye las fechas de cierre anteriormente previstas, noviembre de 2027 para Almaraz I y octubre de 2028 para Almaraz II, ampliando su vida operativa en aproximadamente 31 y 19 meses, respectivamente. Aunque la decisión se limita a Almaraz y no modifica las fechas previstas de cierre del resto del parque nuclear español, podría apuntar hacia una mayor flexibilidad en la futura política energética respecto a posibles extensiones de vida útil de las centrales nucleares.
Source: Haya Energy Solutions
En conjunto, la solar fotovoltaica continuó liderando claramente el mix de generación español durante agosto, con una contribución notablemente superior a la de los ciclos combinados y la nuclear. Este comportamiento refuerza el creciente protagonismo de la generación solar dentro del sistema eléctrico español.
En términos más generales, la estructura de generación de agosto de 2026 fue muy similar a la observada en julio, con variaciones únicamente marginales en la aportación de las principales tecnologías y sin cambios en su posición dentro del mix. La comparación interanual muestra un cambio más visible: en agosto de 2025, la nuclear era la segunda fuente de generación, por delante de los ciclos combinados, mientras que en agosto de 2026 este orden se invirtió.
Precios de las energía y panorama del mercado
Source: Haya Energy Solutions
El precio medio del mercado mayorista de electricidad en España se situó en 118,24 €/MWh en agosto de 2026, por encima de los 104,75 €/MWh registrados en julio. Este incremento supuso el cuarto mes consecutivo de subida del precio medio de la electricidad. El patrón intradiario destacado en ediciones anteriores continuó presente, con la generación solar ejerciendo presión bajista sobre los precios durante las horas centrales del día antes de que estos volvieran a repuntar una vez disminuía la producción fotovoltaica. No obstante, durante agosto el conjunto del mercado se desplazó hacia niveles de precios claramente superiores.
Atendiendo a la evolución de los precios medios diarios, todos los días del mes se situaron por encima de 80 €/MWh, reflejando un entorno de precios persistentemente elevado. El máximo mensual se alcanzó el 17 de agosto, con 157,35 €/MWh, mientras que el mínimo diario, de 85,15 €/MWh, se registró el 23 de agosto. En términos generales, los precios mostraron una considerable variabilidad diaria. Tanto en julio como en agosto se observa un claro patrón en “dientes de sierra”, en lugar de una tendencia alcista o bajista continuada, reflejando la sensibilidad de los precios a la disponibilidad diaria de generación renovable. Una menor producción eólica y solar incrementa la necesidad de recurrir a generación mediante ciclos combinados para cubrir la demanda, lo que generalmente se traduce en precios mayoristas más elevados.
Pese al fuerte incremento registrado durante el mes, España se mantuvo como uno de los grandes mercados eléctricos más competitivos de Europa en términos de precio medio mensual. La elevada penetración de la solar fotovoltaica continuó ejerciendo un importante efecto moderador sobre los precios, especialmente en comparación con mercados más dependientes del gas como Italia, donde el precio medio mayorista de la electricidad alcanzó alrededor de 180 €/MWh durante agosto.
En el ámbito regulatorio, pese al fuerte incremento de los precios mayoristas de la electricidad, no se superó el umbral del 15% interanual del IPC de la electricidad establecido en el RDL 18/2026. Como consecuencia, no se activaron las reducciones temporales del IVA de la electricidad y del Impuesto Especial sobre la Electricidad previstas para agosto y septiembre.
El precio medio del gas natural en el mercado español se situó en 62,18 €/MWh en agosto de 2026, frente a los 55,50 €/MWh registrados en julio. Los precios siguieron una clara tendencia alcista a lo largo del mes, hasta superar los 70 €/MWh el 31 de agosto, alcanzando así el nivel más elevado registrado en lo que va de 2026. En conjunto, los precios del gas aumentaron alrededor de un 35% entre el 5 y el 31 de agosto.
Source: Haya Energy Solutions
Este movimiento alcista estuvo impulsado principalmente por el recrudecimiento de las tensiones geopolíticas entre Estados Unidos, Israel e Irán, que continuaron afectando al tráfico a través del estrecho de Ormuz y limitando el suministro mundial de GNL, especialmente los flujos procedentes de Catar. Al mismo tiempo, la retirada progresiva de las importaciones europeas de gas ruso redujo las alternativas de suministro disponibles, mientras que los trabajos de mantenimiento en instalaciones noruegas limitaron temporalmente los flujos por gasoducto procedentes del principal proveedor europeo.
Durante la primera mitad de agosto, las expectativas de normalización del tráfico marítimo se deterioraron ante el estancamiento de las negociaciones entre Estados Unidos e Irán y nuevos ataques a petroleros que redujeron el tránsito por el estrecho. Las tensiones aumentaron de nuevo en torno al 17 de agosto, cuando expiró el periodo de negociación de 60 días establecido en el memorándum de entendimiento de junio sin que se alcanzara un acuerdo definitivo ni una extensión. Posteriormente, Irán reiteró que el estrecho permanecería cerrado hasta que Estados Unidos cumpliera las condiciones del acuerdo provisional, mientras que Washington confirmó que no estaban previstas nuevas conversaciones. Como resultado, disminuyeron las expectativas de una rápida recuperación de los flujos de petróleo y GNL a través de Ormuz, reforzando la prima de riesgo geopolítica incorporada en los precios tanto del gas natural como del petróleo.
Tendencias y futuros de mercado
Source: Haya Energy Solutions
Los precios de los futuros de la electricidad en España aumentaron en todos los productos durante agosto de 2026, encadenando así el cuarto mes consecutivo de subidas generalizadas. Los mayores incrementos se concentraron en los productos a más corto plazo, con subidas superiores al 10% en todos los contratos mensuales y trimestrales analizados. El mayor incremento correspondió al Q1-2027, que aumentó más de un 15%. Por el contrario, el producto de mayor plazo, Cal-2028, registró una subida ligeramente superior al 1%. Esta divergencia sugiere que el mercado continúa interpretando las actuales presiones sobre los precios como un fenómeno fundamentalmente de corto y medio plazo, manteniendo unas perspectivas más favorables a medida que se avanza en el horizonte temporal.
Los precios delos futuros del gas también aumentaron en todos los productos respecto al mes anterior. Todos los contratos mensuales y trimestrales registraron incrementos superiores al 15%, mientras que Cal-2027 también aumentó más de un 10%. Este repricing generalizado es coherente con los acontecimientos descritos en el apartado anterior, especialmente con el renovado riesgo geopolítico asociado al conflicto entre Irán y Estados Unidos, junto con la progresiva reducción de las importaciones de gas ruso hacia Europa.
En cuanto a los niveles de almacenamiento, las reservas de gas natural en la Unión Europea se sitúan actualmente en el 65,39% de su capacidad, alrededor de 10 puntos porcentuales por encima del mes anterior. Pese a esta mejora, el almacenamiento se mantiene en su nivel más bajo para esta época del año de los últimos años. En España, las reservas de gas se sitúan en el 73,45%, apenas 1 punto porcentual por encima del mes anterior.
No obstante, el mercado europeo del gas presenta un elevado grado de interconexión, por lo que unos niveles de almacenamiento superiores en determinados países ofrecen únicamente una protección parcial frente a las tensiones regionales y globales de suministro. Los niveles de almacenamiento antes de la temporada invernal continúan siendo, por tanto, un importante factor para las expectativas de precios del gas y, de manera indirecta, para los precios de la electricidad durante el invierno. En este contexto, el reciente incremento de los precios del gas añade presión adicional a las perspectivas para los próximos meses.
Los precios del CO₂ también aumentaron durante el mes, prolongando la tendencia alcista observada durante los cuatro meses anteriores. El incremento estuvo respaldado por el entorno alcista generalizado de los mercados energéticos, especialmente por el aumento de los precios del gas y la electricidad, así como por el riesgo geopolítico asociado a los acontecimientos en Oriente Medio.
También se produjeron avances regulatorios durante agosto. El 13 de agosto se sometió a consulta pública una propuesta de resolución destinada a avanzar en la implementación del RD 88/2026, desarrollando, entre otros aspectos, el marco aplicable al agregador independiente y las adaptaciones operativas y de medida necesarias para permitir la participación agregada de la demanda en los mercados eléctricos. La propuesta continúa actualmente en fase de desarrollo regulatorio.
